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《大行》摩通料國有內銀派息比率有提升空間 首選中行(03988.HK)建行(00939.HK)
2026-09-10 15:22:47 摩通發表報告指，透過郵儲銀行(01658.HK)作為國有銀行中資本最弱一環，以衡量國有銀行在統一派息政策下派息比率的潛在上調空間。若郵儲未獲監管批准改用內部評級法(IRB)計算風險加權資產，派息比率難有空間升至現時31%以上；若2027年起轉用IRB，在資產質素及結構穩定、資產增長6%至8%、盈利增長3%至5%的假設下，派息比率最高可升至35%。整體而言，派息比率雖有進一步提升空間，但這並目前的基準情景，因為這取決於郵儲行能否採用IRB。 摩通預期國有銀行未來兩年將實現中高單位數的收入增長，以及穩定至放緩的貸款增長；相對10年期國債，目前國有銀行H股股息息差平均約200個基點、A股約224個基點，均接近其10年均值216/229個基點，因此料派息比率仍有進一步提升的空間。該行重申對覆蓋範圍內所有國有銀行的「增持」評級，其中中國銀行(03988.HK)及建設銀行(00939.HK)為首選。(ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |