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《大行》野村：比亞迪(01211.HK)第三季收入重拾按年增長 維持「買入」評級
2026-11-02 16:07:50 野村發表研究報告指，比亞迪(01211.HK)第三季收入2,210億元人民幣，按年及按季均升14%，為自去年第三季以來首次錄得按年增長，受惠海外業務發展，惟仍低於市場預期；期內總出貨量130萬輛，按年及按季均升19%。期內純利100億元人民幣，按年升28%、按季升22%，亦低於市場預期，管理層解釋是受到約20億元人民幣的匯兌虧損拖累。 該行估計期內平均售價按年跌4%、按季跌5%，或與海外市場促銷有關，惟管理層表示第三季平均售價應與第二季相若。毛利率18%，按年升0.4個百分點、按季跌0.9個百分點，受9月起實施的電池消費稅及物料成本上升影響；經營利潤率5.1%。該行估計單車利潤約6,900元人民幣，按季微升1%。 野村指，中國汽車業產能過剩及需求走弱，加上出口政策趨緊，對整個中國汽車板塊維持審慎看法，並對比亞迪短期財務前景轉趨審慎，認為需求及利潤率可能會受壓，仍維持「買入」評級及目標價127港元。(gc/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |