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《大行》摩通：中銀香港(02388.HK)首三季經營表現大致符預期 撥備前經營溢利增長及信貸成本下降支持盈利
2026-11-02 15:41:38 摩根大通發表研究報告指，中銀香港(02388.HK)公布今年第三季及首九個月財務及業務回顧，經營表現大致符合該行預期，撥備前經營溢利(PPOP)增長及較低信貸成本支持盈利增長勢頭改善。該行維持「增持」評級，目標價53.3港元。 該行指出，中銀香港初步第三季經營收入、撥備前經營溢利及經營溢利分別按年升9%、10%及13%，主要受平均生息資產(AIEA)增長7%，以及投資及交易收益基數偏低支持，儘管淨息差大致持平、費用收入下跌。 首九個月撥備前經營溢利按年轉為正增長1%，較上半年按年跌3%改善；純利增長由上半年按年7%改善至首九個月按年9%。調整後淨息差第三季按季跌3個基點，首九個月按年大致持平；首九個月費用收入按年跌8%，第三季按季跌18%。 第三季信貸成本36個基點，略低於第二季38個基點及去年同期43個基點；減值貸款比率93個基點，按季大致穩定。 摩通認為，中銀香港首九個月業績在撥備前經營溢利及資產質素方面均無重大驚喜，但按目前市況，第四季撥備前經營溢利勢頭或難有明顯改善。該行對今年全年盈利預測或有單位數下調空間，但認為對市場每股盈利預期及每股派息的下調空間有限。目前估值相當於2027年預測市賬率約1.3倍及預期總股東回報5%至6%，風險回報合理，若股市短期波動，股價表現或較具韌性。(da/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |