查詢
| 恆生指數1 | 23,393.32 | +98.90 | 2,048.40億 |
| 國企指數1 | 7,906.11 | +43.89 | 741.85億 |
| 返回 放大 + 縮小 - | |
|
《大行》瑞銀：蒙牛(02319.HK)增長勢頭保持 維持「買入」評級
2026-11-02 15:19:23 瑞銀發表研究報告指，近日與蒙牛乳業(02319.HK)管理層交流，管理層重申2026財年指引為收入錄高單位數按年增幅，經營利潤率至少達8%，對明年維持穩健銷售增長看法正面，並預期經營利潤率可再擴張30至50個基點，中期目標仍是收入重回1,000億元人民幣以上水平，並以更高附加值業務帶動更元化組合。 該行指出，在液態奶產品中鮮奶繼續跑出，錄得約30%增長，而低溫酸奶則恢復增長，特侖蘇定價及銷售復甦亦好於預期。奶粉保持強勁勢頭，由Bellamy's帶動增長逾50%；芝士產品錄得雙位數增長，國際業務亦錄得雙位數增長。整體增長組合正逐步由傳統液態奶轉向芝士、奶粉、雪糕、國際及醫學營養等更高附加值業務，支持組合改善及利潤率擴張。 管理層預期未來兩至三年原奶供求趨緊，帶動價格溫和回升；資本開支明年維持約20億元人民幣的克制水平，強勁自由現金流為進一步改善派息及股東回報提供空間。該行認為，持續的經營利潤率擴張、業務組合改善及更強股東回報，應推動進一步重估，維持「買入」評級及目標價22港元。(gc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |