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《大行》花旗：中行(03988.HK)第三季撥備前經營溢利勝預期 淨息差及手續費收入具韌性
2026-11-02 14:35:25 花旗發表研究報告指，中國銀行(03988.HK)公布2026年首九個月撥備前經營溢利按年升11.6%至3,410億元人民幣(下同)，盈利按年升5.5%至1,875億元，相當於2026年全年市場預期的73%。第三季撥備前經營溢利按年升15.6%至1,106億元，優於第二季的按年升12.3%，主要受成本效益改善帶動，惟交易收益受壓；第三季盈利按年升6.4%至639億元，增速慢於撥備前經營溢利，主要因實際稅率上升。 該行指出，正面因素包括第三季成本收入比率按年下降6.4個百分點至34.8%，收入按年升4.3%，經營開支按年跌11.9%；手續費收入具韌性，第三季按年跌2%，佔收入10.9%。資產質素方面，不良貸款比率按季微降1個基點至1.22%，第三季信貸成本為0.45%。負面因素方面，貸款增長放緩，第三季按季升1.3%、按年升7.1%；淨息差按季跌1個基點至1.27%；第三季交易收益按年跌30.5%。 該行認為，第三季盈利大致符合預期。儘管該行持有長鑫科技(688825.SH)比例在大型銀行中最低、受惠於長鑫科技股價上升的按市值計值收益最少，但仍錄得撥備前經營溢利增速明顯加快，受淨息差及手續費收入等核心業務支持，屬正面驚喜。展望未來，該行預期中國銀行可受惠於中國出口動能持續，以及美國加息周期，因其海外及國際業務網絡較強。該行維持「買入」評級，目標價6.58港元。(ad/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |