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《大行》美銀證券降小米(01810.HK)目標價至34元 料第三季手機利潤率趨穩 關注第四季電動車動能
2026-11-02 14:22:39 美銀證券發表研究報告指，小米-W(01810.HK)第三季預覽顯示智能手機利潤率趨穩，並關注第四季電動車動能。該行將目標價由37港元降至34港元，重申「買入」評級。 該行略為下調小米第三季收入預測6%至1,050億元人民幣，按季跌6%、按年跌10%，以反映國內物聯網需求相對緩慢，以及第三季電動車出貨低於預期。該行預期毛利率按季大致穩定，因智能手機利潤率或具韌性；惟受新業務持續研發及營運開支影響，預期實質經營溢利按季及按年下降至14億元人民幣。 該行指，小米第三季智能手機出貨逾3,000萬部，按季跌2%、按年升7%。記憶體成本上漲最差階段似已過去，預期手機毛利率趨穩。國內物聯網需求偏弱，惟第四季料因促銷按季回升。電動車方面，第三季出貨逾10萬輛，9月起月度出貨回升至逾4萬輛，10月進一步增至逾5萬輛。 該行將小米2026至2028年經調整盈利預測下調7%至14%，以反映新業務持續開支。新目標價以分部加總法得出，核心業務按2027年預測市盈率15倍估值為每股22港元，電動車按2027年預測市銷率2倍估值為每股12港元。(da/j)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |