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《大行》招銀國際降吉利(00175.HK)目標價至24元 第三季業績遜預期但定位仍優於同業
2026-11-02 12:40:54 招銀國際發表研究報告指，吉利汽車(00175.HK)第三季業績遜於該行預期，令該行將2026年淨利潤預測下調9%，但認為公司憑藉領先單車盈利及去風險化海外擴張模式，定位相對同業仍更具優勢，維持「買入」評級。以2027年預測市盈率10倍為估值基礎，目標價由27港元下調至24港元。 招銀國際指，吉利第三季收入按年升10.3%，較該行先前預測低2.6%；毛利率按季收窄0.4個百分點，亦約較較該行預測低約0.5個百分點。銷售及行政開支加研發開支比率按季收窄0.5個百分點至12.5%，較該行預測低0.2個百分點。連同匯兌虧損及較高股份支付開支，第三季淨利潤48億元人民幣，核心利潤52億元人民幣，較該行預測低14%。 該行認為，儘管行業逆風或延續至2027年，吉利憑藉領先盈利能力，以及建基於策略車企合作、偏資產輕的海外擴張框架，對歐盟貿易摩擦及關稅風險具較高韌性，海外增長空間仍大。該行預計第四季銷量按年升7%至約91萬輛，帶動2026年銷量達315萬輛；並將2026年淨利潤預測下調9%至190億元人民幣，意味第四季淨利潤約51億元人民幣。該行預計2027年銷量按年升7.9%至340萬輛，淨利潤達218億元人民幣，單車淨利潤約6,400元人民幣。(da/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |