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《大行》中銀國際降中移動(00941.HK)目標價至93.04元 增值稅拖累持續惟AI算力成新增長動力
2026-11-02 12:36:51 中銀國際發表研究報告指，中國移動(00941.HK)第三季盈利按年下跌12.4%至273億元人民幣(下同)，服務收入下跌5.1%至2,050億元，主要受2026年起增值稅率上調影響；流量增長具韌性，支撐基本面穩定，並預期2027年盈利復甦更為清晰。 該行指出，中移動上半年算力服務收入按年增長14%，由AIDC及智能算力帶動，前期投資開始轉化為增長；算力及AI服務佔主營業務收入22.6%，按年提升2.2個百分點。該行預期AI算力將成為重要新增長引擎，惟短期利潤率或受一定攤薄。第三季EBITDA按年跌7%至739億元，利潤率跌幅收窄至0.7個百分點；營運開支按年跌1.8%，反映積極成本管控。 該行調整中移動2026至2028年盈利預測，分別降6%、升0.6%及升1.8%，以反映持續增值稅壓力及AI算力擴張，並將以現金流折現率為基礎的目標價由96港元下調至93.04港元，重申「買入」評級。中期每股派息按年升0.3%至2.51元；管理層早前指引2026年派息比率穩定至上升，支持約7.2%的行業領先股息率。該行現時板塊排序依次為中國移動〉中電信(00728.HK)〉聯通(00762.HK)，看好中國移動盈利基礎具韌性、規模優勢及更強股東回報。(da/)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |