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《大行》大摩降美團(03690.HK)目標價至110元 維持「增持」評級
2026-08-31 15:58:55 摩根士丹利發表研究報告指，美團(03690.HK)第二季業務持續復甦，外賣業務每單單位經濟效益(UE)轉正，到店業務利潤率擴張。期內核心本地商業收入按年增長10%至715.31億元人民幣，經營溢利按年增長52%至56.68億元人民幣，遠超該行及市場預期。 大摩估計美團第二季UE為每單0.26元人民幣，對比首季為每單虧損0.9元人民幣，受騎手成本、夏季高峰等等季節性因素影響，第三季預期將回落至每單0.1元人民幣。因應市場競爭持續，該行將美團今年淨虧損預測由92.07億元人民幣調整為87.33億元人民幣，2027至2028年盈利預測則分別下調22.8%及17.4%至190.95億及280.64億元人民幣；預測今年經調整虧損達16.61億元人民幣，此前預測虧損14.1億元人民幣，2027至2028年經調整盈利預測則分別下調12.4%及10.7%至288.94億及390.29億元人民幣。 大摩並將美團目標價由120港元下調至110港元，維持「增持」評級，認為美團業務護城河長遠仍然強勁，外賣市場份額料維持65%以上，風險回報吸引，但在行業中更偏好阿里巴巴(09988.HK)。(gc/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |