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《大行》交銀國際降泡泡瑪特(09992.HK)目標價至218.9元 首季度中國市場增長亮眼而海外市場增速放緩
2026-07-15 14:38:06 交銀國際發表報告指出，泡泡瑪特(09992.HK)2026年第一季度整體收入按年增長75%至80%。其中，中國市場表現亮眼，按年增長100%至105%，而海外市場增速如期放緩。考慮到原材料及運輸成本上行、海外增速放緩等因素，該行下調了其2026至2028年的盈利預測，並將目標價下調至218.9港元。 該行提到，公司管理層表示受相關原材料價格和運輸費用上漲、關稅增加及市場結構變化影響，預計2026年毛利率將有1至2個百分點的下降。公司將通過供應鏈優化和嚴格的費用管控來對沖成本端的影響，預期全年淨利率按年僅小幅下滑。基於更加審慎的海外收入預測和利潤率假設，該行下調了公司2026至2028年淨利潤預測9%至19%。 交銀國際認為，儘管目標價有所下調，但公司全球化擴張、IP平台化運營的核心增長邏輯未變，當前估值具備較高的安全邊際，因而維持其「買入」評級。(ad/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |