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《大行》招商證券：DeepSeek V4刷新開源SOTA能力 阿里(09988.HK)騰訊(00700.HK)直接受益 加劇Agent賽道競爭
2026-04-24 17:56:12 招商證券國際研究報告指出， DeepSeek今天(24日)發布V4-Pro和V4-Flash，1M token上下文為全系標配。該行認為開源SOTA兌現，但未全面超越海內外旗艦競品。 該行認為，DeepSeek上述舉措中，龍頭雲廠商(阿里-W(09988.HK)、騰訊(00700.HK))將直接受益，MaaS平台收入持續提升，疊加二者據報正洽談戰投DeepSeek(融前估值約3,000億人民幣/440億美元)。 此外，DeepSeek的V4-Flash輸出定價僅2元人民幣/百萬token，對AI應用層開發商構成顯著成本利好，利好AI-native SaaS類公司加速AI能力內嵌。 已上市模型廠商方面，該行認為，V4發布不構成對智譜(02513.HK)/MiniMax(00100.HK)的顛覆性衝擊，但會加劇Agent賽道競爭，需密切關注各大模型廠商模型迭代、商業化進展、人才流動等情況。(hc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |