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《大行》招銀國際降地平線(09660.HK)目標價至10元 增長潛力高且定位獨特
2026-03-23 10:48:52 招銀國際發表研究報告，指地平線-W(09660.HK)增長潛力高且具獨特定位，其管理層在HSD方案推出後，將未來數年收入年均複合增長率指引由50%上調至60%。該行認為，地平線憑藉在城市NOA解決方案市場份額提升、即將推出的艙駕融合方案、機械人的士試點營運，以及與全球一級供應商合作拓展海外市場，具備獨特價值，應享有估值溢價。維持「買入」評級，目標價由12.3元降至10元。 報告指，HSD方案為城市NOA解決方案，採用最先進晶片及自研算法，市場反應良好。管理層預期HSD今年銷量按年增長18倍至40萬件，該行預測未來兩年銷量將持續倍增。公司計劃今年推出艙駕融合系統晶片Agentic CAR，料於2026年底開始量產，與高通(QCOM.US)SA8797推出時間相近，具競爭力。地平線亦計劃今年第三季與生態夥伴啟動機械人的士試點營運，展示全面自動駕駛能力。海外市場方面，地平線已獲三家海外車廠的車型定點，生命周期內預計出貨量達1,000萬件。 招銀國際預測，受惠出貨量強勁及HSD佔比提升帶動均價上升，2026至2028年收入將按年分別增長57%、65%及60%，預計經調整淨虧損將於今明兩年收窄，並於2028年錄得經調整淨利潤25億元人民幣。該行將目標價由12.3港元下調至10港元，基於2027年預測市銷率13倍，與英偉達(NVDA.US)估值水平相若，維持「買入」評級。(ec/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |