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《大行》中銀國際指聯通(00762.HK)基本面穩健、效率持續改善 重申「買入」評級
2026-03-20 12:48:26 中銀國際發表研報指，聯通(00762.HK)2025財年歸母淨利潤按年增長1%至208億元人民幣(下同)，主要受服務收入按年增長0.5%驅動，整體表現基本符合中銀國際及市場預期。雲業務方面，聯通雲收入按年增長5.2%至722億元，主要受機櫃利用率提升至72%以上帶動；同期數據中心收入按年增長8.5%至281億元，反映算力基礎設施需求持續釋放。 展望2026財年，公司指引資本開支約500億元，其中超過35%將投向算力相關領域，顯示資源配置持續向新興業務傾斜。 該行重申集團「買入」評級，惟目標價從15.02港元降至11.93港元。對應雲業務2倍市銷率及集團2.8倍EV/EBITDA估值；又將集團2026財年聯通雲收入上調至781億元，EBITDA上調至1,003億元。中銀國際認為，在自由現金流強勁及61.3%分紅率支撐下，公司具備較強防禦屬性，在盈利增長溫和的背景下仍可提供穩健的估值支撐。(hc/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |