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《大行》摩通：中银香港(02388.HK)首三季经营表现大致符预期 拨备前经营溢利增长及信贷成本下降支持盈利
2026-11-02 15:41:38 摩根大通发表研究报告指，中银香港(02388.HK)公布今年第三季及首九个月财务及业务回顾，经营表现大致符合该行预期，拨备前经营溢利(PPOP)增长及较低信贷成本支持盈利增长势头改善。该行维持「增持」评级，目标价53.3港元。 该行指出，中银香港初步第三季经营收入、拨备前经营溢利及经营溢利分别按年升9%、10%及13%，主要受平均生息资产(AIEA)增长7%，以及投资及交易收益基数偏低支持，尽管净息差大致持平、费用收入下跌。 首九个月拨备前经营溢利按年转为正增长1%，较上半年按年跌3%改善；纯利增长由上半年按年7%改善至首九个月按年9%。调整後净息差第三季按季跌3个基点，首九个月按年大致持平；首九个月费用收入按年跌8%，第三季按季跌18%。 第三季信贷成本36个基点，略低於第二季38个基点及去年同期43个基点；减值贷款比率93个基点，按季大致稳定。 摩通认为，中银香港首九个月业绩在拨备前经营溢利及资产质素方面均无重大惊喜，但按目前市况，第四季拨备前经营溢利势头或难有明显改善。该行对今年全年盈利预测或有单位数下调空间，但认为对市场每股盈利预期及每股派息的下调空间有限。目前估值相当於2027年预测市账率约1.3倍及预期总股东回报5%至6%，风险回报合理，若股市短期波动，股价表现或较具韧性。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |