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《大行》美银证券降小米(01810.HK)目标价至34元 料第三季手机利润率趋稳 关注第四季电动车动能
2026-11-02 14:22:39 美银证券发表研究报告指，小米-W(01810.HK)第三季预览显示智能手机利润率趋稳，并关注第四季电动车动能。该行将目标价由37港元降至34港元，重申「买入」评级。 该行略为下调小米第三季收入预测6%至1,050亿元人民币，按季跌6%、按年跌10%，以反映国内物联网需求相对缓慢，以及第三季电动车出货低於预期。该行预期毛利率按季大致稳定，因智能手机利润率或具韧性；惟受新业务持续研发及营运开支影响，预期实质经营溢利按季及按年下降至14亿元人民币。 该行指，小米第三季智能手机出货逾3,000万部，按季跌2%、按年升7%。记忆体成本上涨最差阶段似已过去，预期手机毛利率趋稳。国内物联网需求偏弱，惟第四季料因促销按季回升。电动车方面，第三季出货逾10万辆，9月起月度出货回升至逾4万辆，10月进一步增至逾5万辆。 该行将小米2026至2028年经调整盈利预测下调7%至14%，以反映新业务持续开支。新目标价以分部加总法得出，核心业务按2027年预测市盈率15倍估值为每股22港元，电动车按2027年预测市销率2倍估值为每股12港元。(da/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |