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《大行》中银国际降中移动(00941.HK)目标价至93.04元 增值税拖累持续惟AI算力成新增长动力
2026-11-02 12:36:51 中银国际发表研究报告指，中国移动(00941.HK)第三季盈利按年下跌12.4%至273亿元人民币(下同)，服务收入下跌5.1%至2,050亿元，主要受2026年起增值税率上调影响；流量增长具韧性，支撑基本面稳定，并预期2027年盈利复苏更为清晰。 该行指出，中移动上半年算力服务收入按年增长14%，由AIDC及智能算力带动，前期投资开始转化为增长；算力及AI服务占主营业务收入22.6%，按年提升2.2个百分点。该行预期AI算力将成为重要新增长引擎，惟短期利润率或受一定摊薄。第三季EBITDA按年跌7%至739亿元，利润率跌幅收窄至0.7个百分点；营运开支按年跌1.8%，反映积极成本管控。 该行调整中移动2026至2028年盈利预测，分别降6%、升0.6%及升1.8%，以反映持续增值税压力及AI算力扩张，并将以现金流折现率为基础的目标价由96港元下调至93.04港元，重申「买入」评级。中期每股派息按年升0.3%至2.51元；管理层早前指引2026年派息比率稳定至上升，支持约7.2%的行业领先股息率。该行现时板块排序依次为中国移动〉中电信(00728.HK)〉联通(00762.HK)，看好中国移动盈利基础具韧性、规模优势及更强股东回报。(da/)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |