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《大行》瑞银降中移动(00941.HK)目标价至93元 第三季业绩反映营运压力超出增值税影响
2026-10-22 12:55:49 瑞银发表研究报告指，中国移动(00941.HK)公布今年第三季业绩，服务收入2,050亿元人民币，按年跌5.1%；EBITDA按年跌7%至739亿元人民币；纯利273亿元人民币，按年跌幅扩大至12.4%。服务收入、EBITDA及纯利分别较市场预期低1%至5%。 该行指出，服务收入於次季及第三季分别按年跌4.8%及5.1%，跌幅大於该行估算增值税影响的1.5%至2%，显示营运压力超出增值税影响，因传统电讯市场难以增长，而新AI驱动业务仍需时间扩大规模。第三季经营现金流704亿元人民币，按年跌8.8%，大致与EBITDA一致。 撇除折旧及摊销的经营开支按年跌1.8%，受网络营运及支援开支按年跌7.7%带动，因公司持续优化电讯网络，亦拖累中国铁塔收入增长。折旧及摊销大致按年持平。 公司展望未变，管理层於中期业绩时指引收入增长(撇除增值税影响)稳定健康，盈利协调增长。 该行下调2026至2028年纯利预测2%至5%，假设传统电讯服务收入增长放缓，并将DCF估值前移三个月，因而下调目标价2%至93港元，料派息保持稳定，维持「买入」评级。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |