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《大行》里昂：智谱(02513.HK)亚洲市场渗透率仍有充足空间 重申「跑赢大市」
2026-10-16 11:13:49 里昂发表报告指，智谱(02513.HK)在中国以外亚洲市场的企业业务质素高且持续扩张。该行对亚洲(除中国)企业大型语言模型(LLM)采用情况的调查显示，智谱在中国境外拥有高质量且持续扩张的企业客户基础。资金充裕的客户对2027年GLM模型的支出意向强劲，并表明切换成本相对较高、模型整合程度较深。 同时，采用中国模型的客户群体正在扩大，为渗透率提升提供充足空间，并受惠於与成熟云服务供应商(CSP)的分销合作。智谱云端收入的爬升是关键观察点。重申目标价1,907元及「跑赢大市」评级。 该行指，调查中智谱模型企业采用率仅1.8%，另有5.1%受访者计划於未来6至12个月开始使用GLM，若意向兑现，客户基础可接近增至近4倍；东盟六国动能最强，计划采用率达6.8%。现有客户中，55%预期2027年资讯科技预算升逾20%，82%计划增加GLM开支，77%认为转换模型有中度至显着成本，82%已基於GLM进一步训练或微调自有模型。(ha/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |