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《大行》里昂：美联储模型四分一世纪来首次偏好债券多於股票 机构与散户情绪分化扩大
2026-10-12 16:43:48 里昂发表研究报告指，若投资者入市不足四分一世纪，便从未见过「联储模型」(Fed model)偏好债券多於股票。标普500指数升穿7,800点，而美国10年期国债孳息约5.3%，令该模型四分一世纪来首次由偏好股票转为偏好债券；该行视此为观察多於资产配置号召，并指其标普500模型显示未来一年仅约5%上行空间。 该行指出，美国抗通胀债券(TIPS)实质孳息约3%具吸引力，加上强劲盈利动能，或暂时阻止估值进一步向固定收益倾斜，但多类投资者的股票敞口已处纪录高位。机构股票意欲（以标普500期货净持仓衡量）进一步降至2023年4月以来最低；家庭股票情绪则罕见偏高，机构「恐惧」与散户「贪婪」的情绪鸿沟持续扩大。 该行又指，过去10周美股科技领导地位再度主导回报，标普500跑赢等权重指数约10%。孳息见顶(10年期TIPS现约3%)或支持较长存续期的大型科技股，惟孳息回落的驱动因素至关重要：通胀降温属利好，宏观恶化则属利淡。 该行亚太(日本除外)焦点股名单包括腾讯(00700.HK)、长和(00001.HK)、比亚迪(01211.HK)、石药(01093.HK)、农夫山泉(09633.HK)、台积电(2330.TW)、恒立液压(601100.SH)、宁德时代(300750.SZ)、SK海力士(000660.KS)及起亚(000270.KS)等。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |