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《大行》野村：字节跳动主导中国AI短剧价值链 惟转换成本低挑战者仍有空间
2026-10-05 12:16:05 野村发表研究报告表示，近期与两名短剧制作人交流行业趋势，发现AI生成短剧(AGSD)正由低成本内容生产模式，演变为更专业化及以质量为导向的生态，AGSD每部制作成本及资金门槛明显较低，正加速取代低端真人短剧，预期结构性成本优势加上AI视频质素持续改善，应继续支持AGSD行业快速增长。 野村指，过去一年AGSD供应激增，已促使红果等主要平台提高品质门槛并打击低质内容，行业竞争日益转向更高质IP、人才及制作。目前行业专家认为字节跳动在中国AISD价值链居主导地位，上游涵盖AI视频生成工具Seedance，下游则透过抖音及红果分发，估计Seedance应用於AISD 80%至90%制作流程，其主要缺点为价格较高，相较快手(01024.HK)可灵及阿里(09988.HK)万相等存在溢价。由於转换成本低，挑战者仍有空间。 该行指出，随着供应激增，红果等平台提高品质门槛，优质AGSD中IP或剧本成本已升至总制作成本约三成，算力及制作另占两成以上，IP主要来自字节「番茄小说」生态、百度(09888.HK)旗下「七猫小说」，以及原为真人短剧开发的剧本；分发方面，抖音及红果仍为最重要变现渠道，惟制作方亦会分发至快手、爱奇艺(IQ.US)、哔哩哔哩(09626.HK)及腾讯(00700.HK)等平台。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |