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惠誉料内地燃气股EBITDA或轻微下跌 但信用状况仍具韧性
2026-04-24 09:54:20 惠誉评级发表报告指，虽然面临气价上升及新接驳业务疲弱的挑战，多数受评级的中国燃气公用事业公司仍将维持充足的评级空间。虽然公司EBITDA或轻微下跌，但强劲的自由现金流产生能力以及更趋审慎的资本开支纪律，将支持其信用状况。 惠誉预计，今年燃气销售单位毛利将有所转弱，因天然气成本将超出先前预期。不过，目前的利润压力将较2022年轻微，反映中国对外部供应冲击的韧性有所增强。此外，民用燃气价格已高於2022年水平，且多个地区已建立传导机制，有助缓解成本压力。 个别企业方面，昆仑能源(00135.HK)因拥有较高比例的母公司合约管道气及庞大的工商业客户群，可支持价格传导，预料毛利将较同业稳定；而新奥股份(600803.SH)则有望受惠於国际天然气价格上升，下半年起将有更多美国低成本长期采购合约开始生效。 业务方面，惠誉预测今年企业的零售气量增长将维持在低单位数水平，因国内需求疲弱，以及陶瓷、玻璃行业复苏缓慢。同时，在宏观环境及房地产市场下行的背景下，今年非燃气业务的利润增长预料将会放缓，料接驳业务收入将录得约6%的平均跌幅，增值服务的增长动力亦将受限。(ss/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |