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《大行》摩通继续视智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)为中国AI采用周期结构性受益者 续予「增持」评级
2026-04-23 15:39:23 摩根大通发表报告，持续认为智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)均为中国人工智能采用周期的结构性受益者，其背後有强劲的API需求、不断改善的变现能力，以及国内市场企业级AI工作负载扩展仍处初期阶段作为支撑。 在乐观展望下，两者目前提供不同模式体现有关主题：智谱具更清晰变现框架，且在达至年底年化收入率约10亿美元的执行路径上更具可衡量性，得益於API定价及程式码采用情况的高透明度；MiniMax则具备更大的年化收入率上行空间，相较於当前股价反映的约年终年化收入率7亿美元，若其能更灵活地跨区域调度与部署运算资源，在业界仍受限於GPU供应紧缺下，将能更快扩大规模并提升营收。 该行指，行业关键的基本面风险点包括相对商业模式定位、竞争态势、定价纪律、中美技术能力差距，以及使用量增长转化为年化收入率的能力。只要相关条件持续有利，股价技术性回调应被视为加仓良机。若条件恶化，该行将采取更谨慎的观点。 摩根大通目前予智谱(02513.HK)与MiniMax(00100.HK)「增持」评级，目标价分别950元及1,100元。(fc/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |