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《大行》大摩：五矿资源(01208.HK)首季铜产量及成本表现均胜预期 重申「增持」
2026-04-22 10:27:23 摩根士丹利发表报告指，五矿资源(01208.HK)营运持续改善，首季铜产量及C1成本均胜该行预期。该行重申予其「增持」评级，目标价11.2元。 报告指，五矿资源首季实现总铜产量按年增长9%至12.9万吨，其中Las Bambas矿山产量按年升6%至10.1万吨，对比全年产量指引38万至40万吨已领先；Kinsevere矿山铜阴极产量受惠於RGA项目投产及电力稳定性改善，按年增加44%。成本方面，Las Bambas的C1成本为每磅0.45美元低於预期，主要受惠於副产品金、银产量分别按年增29%及36%，以及贵金属价格上升。Kinsevere、Dugald River及Rosebery的C1成本同样低於全年指引。 该行认为，柴油价格高企对两座露天矿山Las Bambas及Kinsevere的生产成本影响有限，目前柴油库存约为一个月用量。Kinsevere的电网供电稳定性已显着改善，供电量由过往16兆瓦升至32兆瓦，停电频率按年降60%。此外，公司自产硫酸可覆盖Kinsevere约75%的消耗量，有助减低目前硫酸价格高企的影响。(fc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |