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《大行》汇丰研究首予智谱(02513.HK)及MiniMax(00100.HK)「持有」评级 料腾讯与阿里收入仍有上行空间
2026-04-08 15:20:19 汇丰环球研究发表报告指出，市场对人工智能在消费端的变现潜力担忧升温，但该行分析反映这对腾讯(00700.HK)与阿里巴巴(09988.HK)的收入仍有8%至11%的上行空间。该行偏好同时具备运算能力与模型的平台业者，而非单纯的模型公司，因为不断增长的代币(token)需求需要运算能力的支持。该行维持对阿里巴巴(BABA.US)美股与腾讯的「买入」评级。 此外，该行首次覆盖智谱(02513.HK)及MiniMax(00100.HK)，主要考量两者自上市以来股价已上涨542%至687%，跑赢同期恒指下跌1%，估值合理。虽然该行看好两间公司的模型能力，但认为它们主要依赖云端服务供应商提供运算资源，若云端服务供应商将运算资源优先供内部使用或加价，且业者无法取得多元化的晶片供应，则智谱及MiniMax可能面临收入风险与成本上升，该行均予两间公司「持有」评级，目标价分别为1,000元及920元。 股份?评级?目标价(港元) 腾讯(00700.HK)?买入?750元 阿里巴巴(BABA.US)?买入?180美元 智谱(02513.HK)?持有?920元 MiniMax(00100.HK)?持有?1,000元 (ec/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |