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《大行》富瑞:美高梅中国(02282.HK)授权费上升或致明年纯利跌一成 或有检讨派息政策空间
2025-12-31 10:36:28
富瑞发表研究报告指,美高梅中国(02282.HK)与母企美高梅国际敲定新的品牌授权协议,年期将与美高梅中国现行博彩经营权一致。该行认为,相关品牌授权费符合全球品牌及授权市场的范围,并处於其澳门同行中的高端。

该行预计,假设其他条件不变,品牌授权费上升将导致美高梅中国2026年经调整EBITDA下降6%,而纯利则料跌10%。另外,如果公司维持50%的派息率,其2026/27年度的每股派息将相应下降,因此公司或有检讨派息政策的空间。该行予公司「买入」评级,目标价19元。(sl/da)~

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