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《大行》高盛微升金山云(KC.US)目标价至13.8美元 第三季盈利胜预期
2025-11-20 11:30:04 高盛研究报告指，金山云(03896.HK)第三季收入按年增幅加快至31%，增速快於上季的24%，符合市场预期，但逊该行预期2%；当中AI云业务收入按季及按年增长7%及116%，占第三季总收入32%。另外，来自关联方如小米-W(01810.HK)及金山生态系统的收入按年增长84%，增速快於上季的70%，主要受更强劲的AI训练需求推动，并占总收入28%。 盈利方面，扣除约1.7亿元人民币(下同)的一次性政府补贴後，经调整EBITDA达6.52亿元，较该行及市场预期高8%及9%；经调整EBITDA利润率按年及按季分别升14及9个百分点至26.3%。非公认会计准则(non-GAAP)营业利润转为正数，达1,500万元，胜该行及市场原先预期的亏损，受惠於营运开支低於预期，部分因一般行政费用中的减值损失回拨，以及研发投入减少。 该行对金山云2026及27年收入预测上调3%至5%，经调整EBITDA预测上调5%至7%，金山云(KC.US)美股目标价由13.5美元微升至13.8美元，维持「中性」评级。(ss/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |