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《大行》摩通:地产股短期或获利回吐 建议增持太古地产(01972.HK)领展(00823.HK)
2025-07-09 10:40:45 摩根大通发表报告,指恒地(00012.HK)产提议发行80亿港元的可转换债券(CB)。监於近期股价表现强劲,此次融资或许并不完全意外,但选择可转换债券略为令人意外,因为这在香港地产公司中并非常用方式。监於其低成本(0.5%的票面利率),该行认为这可能促使其他发展商(即使是财务状况较好的公司)探索可转换债券作为降低平均融资成本的方式。 对於股权融资(供股/配售),该行认为杠杆率较高(例如净负债率超过40%)和/或近期股价表现优异的公司可能面临较高风险。在该行覆盖的公司中,新世界发展(00017.HK)仍是最有可能进行供股的公司。自6月中旬以来,香港地产板块跑赢恒生指数8%。然而,最新可转换债券发行加上香港银行同业拆息(HIBOR)上升,可能引发短期获利回吐(特别是恒地)。在股价回调时,该行建议增持具有明显催化剂的股票:太古地产(01972.HK)(回购+中国零售业务改善)及领展(00823.HK)(纳入南向通+资本循环)。对於恒地,在市场消化可能疲弱的2025年上半年业绩(该行预测受2024年上半年一次性项目的影响,净利润将按年下降46%)後,该行会选择买入。从战术角度看,该行也看好九龙仓置业(01997.HK)可望追落後。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com |