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《大行》瑞银升中海外(00688.HK)目标价至15元 评级「中性」
2025-06-30 14:46:23 瑞银研究报告，考虑中国海外(00688.HK)推出零售物业CREIT，将其目标价从12.5元上调至15元，评级「中性」。有关目标价基於2026年预期市盈率10.7倍(之前为8.5倍)，反映CREIT剥离释放的价值及新增融资渠道，而该渠道尚未反映在盈利中。 报告提及，中海外宣布将剥离其佛山购物中心作为CREIT一部分，预计将筹集13.6亿元人民币(下同)。中海外将认购20%的股份。瑞银指，中海外目前以2026年预期市净率0.35倍交易，认为资产剥离成CREIT将有助於提升中海外的估值。假设现金按照1倍市净率估值，因其不同於流动性较差的资产(如开发中物业，可能因库存未售出而被折价)，瑞银估计净收益约为11亿元(13.6亿元×80%)，有望推升中海外市值约0.5%。 瑞银表示，中国海外发展2025至2027年预期盈利维持不变，预计2025年上半年核心盈利将因2024年同期利润率基数较高而按年下降。该行维持中国海外发展2025至2026年盈利预测，假设合约销售和净利润持平，毛利率为16%。(hc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |