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《大行》摩通指关税下汇控(00005.HK)对比渣打(02888.HK)提供更佳风险回报
2025-03-07 14:26:19 摩根大通报告指，该行近期就汇控(00005.HK)进行的一场路演中，投资者忧虑汇控的基本因素，包括重组执行及交出14%至16%有形股本回报率的能力较低。讨论主要在汇控能否达到市盈率重估，以及其与渣打(02888.HK)的估值对比。 该行目前予汇控108元目标价，为预测市账率1.3倍，若按已发展市场同业比较，其估值可达预测市账率1.5倍。该行认为渣打交出更佳的增长趋势，但汇控交出更佳的盈利与股东回报清晰度，基於关税的不确定因素，相信汇控提供更佳的风险回报。 该行认为汇控股价可以达到1.3倍预测市盈率，基於目前估值对比历史估值及已发展国家同业并不高，汇控股价在去年10月公布重组後跑输渣打10.6个百分点，纵使与渣打一样去年第四季业绩胜预期，意味市场并未对汇控重组带来的成本节省及资源分配给予回报，予汇控「增持」评级。(fc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |