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郭家耀：港股或上试25,500点阻力 内地整治在线旅游平台「内卷」
2026-09-23 09:25:58 港湾家族办公室业务发展总监郭家耀称，美股周二(22日)表现个别发展，油价由高位回落，利好大市气氛，道指高开後升幅一度扩大，其後在金融及科技股拖累下，市况由升转跌，三大指数收市升跌不一。美元高位徘徊，美国十年期债息维持於4.95厘水平，金价低位靠稳，油价继续回落。港股预托证券个别发展。预料大市早段缺乏方向。 内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市上升0.1%，沪深两市成交额略为增加。 港股昨日先升後回，指数高开後一度高见25,200点水平，其後升幅有所收窄，收市仅录得轻微升幅，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，科网股表现向上，资源股则走势受压。市场观望中美元首会晤消息，指数有望进一步上试25,500点阻力，下方支持在24,500点附近。 另北京市市场监督管理局近日对美团-W(03690)、同程(00780.HK)、飞猪及途家等四家在线酒店旅游预订平台立案调查，标志着监管部门在整治行业「内卷」问题上持续加码。此前，市场监管总局已因携程(09961.HK)滥用市场支配地位、实施独家合作及强制「全网最低价」等垄断行为，对其处以51.8亿元人民币的巨额罚款，并多次会同文化和旅游部召开行政指导会，要求平台对照自查、防范独家合作与价格干预等风险。此次调查依据《反不正当竞争法》与《电子商务法》，重点聚焦算法竞价排名、强制最低价销售、剥夺商家定价自主权等行为，显示监管已从个别垄断案件转向全行业常态化执法。 对平台企业而言，收紧措施将直接推高合规成本，并可能重塑其核心商业模式。长期依赖流量分配、技术跟价工具与分级考核体系来锁定优质酒店资源的做法，正面临严格审视。平台需公开交易规则、提升算法透明度，并调整佣金结构与促销机制，短期内可能导致获客效率下降、营收压力上升。若最终涉及罚款或强制整改，企业财报与市场估值亦可能受到冲击。 监管组合拳打破了平台对优质资源的锁定，减少恶性价格战与排他性协议，有助於形成公平、开放、有序的市场环境。短期调整期内，部分平台可能面临业务波动与合规投入增加，但长远而言，透明的规则与合理的利益分配机制，将吸引更多优质商家入驻，提升行业整体效率与创新能力。 (笔者为证监会持牌人，本人及相关人士没持有上述股份)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |