查询
| 恒生指数1 | 25,889.48 | -400.84 | 4,903.66亿 |
| 国企指数1 | 9,222.54 | -135.78 | 1,948.15亿 |
| 返回 放大 + 缩小 - | |
|
郭思治：恒生(00011.HK)私有化 商厦坏帐未见底
2025-10-13 09:56:00 香港股票分析师协会副主席郭思治称，大市已开始步入10月份之中旬，而直到目前一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高而後低。恒指暂是由2日之高位27,381跌至10日之低位26,247点，即月内之波幅暂为1,134点。首先，1个月之高低位是不该同时出现於6个交易日之内，加上1,134之波幅相对仍偏细，该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离，以符合惯性之需求。有一点需留意，大市自踏入10月份後，表现不但渐呈反覆，且恒指更於8日，9日及10日连续3日於日中曾一度急跌，从而跌穿10天线(约在26,735点左近)及20天线(约在26,586点左近)，情况是多月来小见。 汇丰宣布以每股155元现金收购恒生银行(00011.HK)剩余股份，拟将这家拥有半世纪上市历史的本地银行私有化。近年本港地产市道疲弱，恒生的不良贷款比率持续恶化。今次汇控的私有化提案，每股溢价达到三成，反映汇丰仍然看好恒生的前景，亦有助稳定本港金融业。然而，商业物业持续低迷，银行业的坏帐问题仍未见底，情况仍需解决。 恒生银行素以稳健着称，但近年香港商业地产市场低迷影响，使其不良贷款比率从2023年的2.85%飙升至2024年上半年的6.69%。数据显示，恒生已作信贷减值的贷款达250亿元，具风险贷款更攀升至660亿元。汇丰的财力雄厚，总资产达3万亿美元（约24万亿港元），净值1,923亿美元（约1.5万亿港元），恒生的数百亿坏帐对其影响有限。 汇丰私有化恒生，一方面可通过内部资源整合缓解市场忧虑，另一方面为恒生处理坏帐提供更大的操作空间。例如，非上市地位使其无需公开披露业绩细节，在债务重组和资产处置时更具弹性。私有化後，恒生银行在营运上可能更灵活和进取，例如重新安排信贷策略。汇丰已表明会保留恒生品牌的独立市场定位继续运作，汇丰主攻全球市场，吸纳机构投资者客户，而恒生则继续定位为本地银行，专注服务本地客户。 恒生私有化後，呆坏帐问题可望进一步纾解。然而，工商物业价格下跌，银行业也感受到压力。仲量联行香港主席曾焕平在接受访问时曾指出，不少商业楼宇投资者出现资不抵债的情况，只能还息，甚至利息也不能支付，但目前银行仍采取较宽容的态度，未进行大量回收程序。虽然有报道指汇丰要求恒生加快回收程序，甚至尽量出售这些债务，但目前尚未见有任何成功的例子。 曾焕平表示，目前银行并非缺乏资金，而是因惧怕坏帐风险而不愿借贷，即使物业价格已跌至相对便宜的水平，银行仍倾向采取保守策略-一是拒绝贷款，二是收取高额利息。这一做法进一步加剧了商业地产市场的危机，形成恶性循环：市场低迷推高坏帐，银行拒绝借贷又进一步抑制市场活力。 要破解这一困局，仅靠银行内部整合远远不够。曾焕平建议，金管局应与这些银行商讨，释放资金，例政府应牵头与投行构建平台，让银行将这些有问题资产转移到其他地方，银行便可重新拆借资金以支持商业物业市场。目前银行不良贷款的情况难言乐观，而银行放贷的态度更为谨慎，这是商业物业持续低迷的重要因素。有关建议确实值得政府深思。 (笔者为证监会持牌人)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |